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5月21日豆粕日报:厄尔尼诺现象压制豆价 美豆供过于求将延续

发布时间:2015-05-21    作者:金泰得    来源:本站原创
导语:

  近日,澳大利亚气象局(BOM)发布报告预测,今年晚些时候可能出现显着的厄尔尼诺现象。据了解,2009年厄尔尼诺现象给印度带来了40年来最严重的干旱,同时还对澳大利亚的农作物造成严重损害,导致食品价格出现大幅上涨。

  由于今年年初至今,全球各地异常天气出现的频率增多,这导致期货市场投资者对于今年厄尔尼诺现象异常关注。特别是随着太平洋水温的不断升高并向美洲大陆移动,业内人士认为,虽然未来会给澳大利亚和亚洲部分地区带来旱灾,但是也会给美洲的部分地区带来丰沛的雨水。因此,厄尔尼诺现象更加有利于大豆的生长。

  有利于美洲大豆丰产

  所谓厄尔尼诺现象是指靠近秘鲁和加拉帕戈斯群岛的东太平洋洋面出现的升温现象,风向也会发生改变,导致一些地区迎来反常降水,另一些地方则滴雨不下。

  “对一些地区厄尔尼诺现象会带来福音,但对其他地方或是灾难。由于在厄尔尼诺发生时期,印度尼西亚、澳大利亚和巴西东北部均出现干旱,而从赤道中太平洋到南美智利等国则多雨,这些地区是镍、铜、锂、锡、锌等矿产品主要产出国,雨水过于充沛并不利于开采与运输。”农产品集购网分析师林国发接受《华夏时报》记者采访时表示,厄尔尼诺对于有色金属来说是利多。

  林国发表示,一直以来能够影响农产品供需情况的主要因素在于产量,特别是原产地的气候条件会极大地影响农产品产量,其中比较容易受到厄尔尼诺影响的农产品包括可可、咖啡、棉花、白糖、油脂油料(大豆、豆粕、豆油、棕榈油)和小麦。

  据资料显示,2014年6月底,持续强降雨在南美洲引发洪水,巴拉圭、阿根廷等多地36万多人被迫离开家园,农作物受损严重。然而,反观美国,虽然2014年冬季美国中东部地区先后遭遇6次大范围暴风雪天气袭击,但在美豆播种及关键生长期,产区天气极为优良,支撑美豆单产达到了历史最高值,全球大豆供应过剩,价格持续走低。

  对此,中国国际期货分析师谢义钦认为,正是由于厄尔尼诺天气现象为美洲大豆主产区带来较为丰富的降水,因而有利于美洲大豆丰产,进而增大全球的大豆供应。2014年在厄尔尼诺现象影响下,美国、阿根廷同时创下大豆单产的新高,再加上种植面积增加的因素,导致全球大豆供应空前庞大。

  谢义钦还指出,厄尔尼诺年份北美降雨较正常年份多,对大豆生长有利,厄尔尼诺现象严重年份可能会影响到国内大豆产量,但目前国内大豆产量较低,仅1100余万吨,对全球甚至国内大豆供应都不会产生明显影响(这与国产大豆消费市场缩小及储备拍卖增加供应有关)。

  大豆价格难言抄底

  长久以来,国内大豆分为国产豆(非转基因)和进口豆。国产豆一般为食用,进口豆则为压榨用。根据南华期货提供的数据,当前豆农手中库存总量约为300万吨,可以说国产豆销售情况较为一般。

  “豆粕方面,现货销售压力相当大,未执行合同库存量不断上涨,下游提货速度偏慢,进一步说明了豆粕供过于求的现状。”谢义钦告诉记者。

  对于猪肉价格的上涨能否提振饲料的消费,谢义钦指出,当前生猪养殖呈规模化的趋势,即散养户逐步遭到淘汰,集团化、规模化越来越普遍。散养户普遍采用自配料,对豆粕需求弹性大,受生猪价格和饲料价格的影响大。

  然而,由于规模化养殖的增长具有战略性,不会随短期的因素大幅波动。因为猪肉价格上涨会增加散养户的存栏,对集团化的养殖影响不明显,对豆粕的总体需求不会有大幅度的刺激。另外,随着5-7月份进口大豆集中到港,增加国内大豆供应,油厂为了降低资金压力提高开机率,豆粕和豆油供应量增加,而当前国内养殖行业需求一般,不利于豆粕价格上涨。

  不过,林国发也认为,美豆进入关键生长期,而今年全球天气较为异常,美农5月份月度供需平衡表已经将美豆单产预估到46蒲式耳/英亩的极高水平,如果最终美豆产区出现异常天气,美豆产量将下调,带动美豆价格快速反弹。另外,目前美豆价格已经临近美豆生产成本,较为充分地消化了全球大豆供应过剩的利空,天气将是后期美豆及国内豆粕价格波动的炒作题材。

  “现在我们这些做饲料企业的日子也不好过,之前销量好的话,订单源源不断。现在与前几年完全不同,几乎没有新的订单,可以说经营难以为继。”宁波海宁的饲料企业主蒋先生接受记者采访时表示。

  另外,根据最新的USDA月度供需报告,美国农业部继续调高南美产量,同时增加美国国内消费,并调低出口预期。

  谢义钦认为,实际上,这份报告包含着两方面的信息,一是对于旧作合约而言,美国农业部高估了旧作的产量,但由于USDA报告体系的原因,必须等到今年10月份新作物年度开始以后才能修正这个预估。一旦下调旧作产量预估,那么会导致旧作结转库存和新作期初库存降低,从而导致旧作合约异常坚挺。

  二是面对全球的丰产,USDA首次认为美国大豆出口优势将受到严重侵蚀,因而下调了出口预期,这也对长期价格走势形成了压制。综合以上,我们认为,只要天气不出大问题(而今年是厄尔尼诺天气,产生灾害天气概率小),美豆继续处于供过于求的熊市,而旧作面临产量高估的修正预期,价格下跌幅度有限,因此,美豆将长期处于震荡行情之中,抄底风险较小,但收益也可能相当有限。

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